En 2011, les produits d'exploitation de la société ont augmenté de 16,8%, expliquée principalement par la hausse des revenus du pôle « Recherche et développement en ingénierie produit » qui continue à monopoliser les produits d'exploitation de la société (84%). Le résultat net a atteint 4MDT (+23,4%) contre 3,46MDT prévus. Au cours de 2012, Telnet Holding a créé une nouvelle filiale à Munich « TELNET GmbH » qui sera active dans la recherche, le développement et l'ingénierie dans les secteurs à vocation technologique. Telnet a également signé un Mémorandum d'entente avec l'éditeur américain Radixx Solutions International, spécialisé dans les solutions logicielles intégrées pour les systèmes de réservation de billets d'avion. Elle vient aussi d'acquérir 25% du capital de la compagnie SYPHAX AIRLINES, soit 2,5MDT. Sur le premier trimestre de 2012, les revenus de la société ont progressé de 30,7%, toujours grâce au pôle « Recherche et Développement ». Les charges d?exploitation ont, quant à elles, progressé au même rythme que l'activité, suite principalement à l'augmentation de l?effectif. Compte tenu de la poursuite de l'expansion de TELNET, des perspectives de croissance qui s'offrent au groupe, ainsi que du niveau de valorisation actuel qui intègre la phase de croissance dans laquelle se trouve le groupe, nous recommandons de RENFORCER la position sur cette valeur. ...