L'activité du concessionnaire a été impactée en 2011 par une baisse des quotas généralisée, puisqu'il a affiché un chiffre d'affaires en recul de 24%. De plus, la baisse des dividendes reçus des sociétés filiales a entraîné une régression de 59,3%des produits financiers de la société. Il est à noter que les prévisions du management tablaient pour 2011 sur un chiffre d?affaires consolidé au même niveau que celui réalisé en 2010 (234,2MDT). Pour l'année 2012, la société compte sur un quota de 8000 véhicules RENAULT, DACIA et NISSAN (contre 8 900 en 2010). Au titre du premier trimestre de 2012, l'activité de la société a marqué une certaine reprise avec une progression du chiffre d'affaires de 153% arrivant à 35,4MDT (contre 52,4MDT au 31/03/2010). Cette variation des revenus est due à l'augmentation du nombre de véhicules vendus mais aussi des revenus provenant de l'activité « après-vente ». Du point de vue boursier, le titre présente un rendement de dividende très attrayant. Ainsi et, compte tenu d'un assez bon niveau de valorisation du titre ARTES, nous maintenons notre recommandation à RENFORCER. ...