Au titre de l'exercice 2011, la compagnie a subi une forte aggravation de son résultat technique non vie qui est ressorti déficitaire avec 2,75MDT expliqué principalement par le déficit dégagé par la branche automobile (-4,28MDT). Cependant, la chute du résultat technique global a été limitée grâce à une progression au niveau du résultat de la branche vie de 28%. Le résultat technique ainsi que le résultat net de l'exercice se sont alors inscrit en repli de 9,8% et 14,4%, respectivement. Pour le premier trimestre 2012, la compagnie a enregistré une baisse de ses primes émises nettes de 2,7% ainsi que de ses charges de sinistres de 5,8%. Le management table sur une progression des primes émises de 10% et un résultat net de 5MDT au terme de 2012. Il prévoit également de procéder à une augmentation de capital dans l'objectif d?améliorer les ratios de gestion de la compagnie et de participer à la création d?une société d'assurances Takaful. Par conséquent et compte tenu du niveau de valorisation du titre, nous maintenons notre recommandation à CONSERVER. ...