Malgré les sit-in et l'arrêt des approvisionnements en acide et oléum, générant un déclin de la production, l'augmentation des prix de vente a permis au chiffre d'affaires de croître de 10,6%. Parallèlement, la société a subi une forte évolution des cours de ses principales matières premières, ramenant à un résultat net largement déficitaire de 2,9MDT. Rappelons qu'ICF a signé au cours du dernier trimestre de 2011, un contrat avec la société indienne FFIL, pour la construction de l'unité de production d'acide sulfurique principal objet de l'augmentation de capital de la société et qui devrait mettre fin aux problèmes d'approvisionnement et d'envolée des prix des matières premières. Sur le premier trimestre 2012, la société a connu une nette amélioration de la production (+24%) ainsi qu'une hausse de son prix de vente unitaire (+25%) engendrant un accroissement du chiffre d'affaires de 44,3%. En outre, la société a procédé à un sur-stockage de matières premières afin de parer à la hausse des coûts des matières prévue pour 2012 et qui représentent près de 70% des besoins en matières premières estimés pour l'exercice 2012. Avec cette précaution et grâce également à une meilleure maîtrise des coûts d'énergie, le management a confirmé que la société devrait être en mesure de réaliser, voire même de dépasser ses prévisions, soit un chiffre d'affaires de 96MDT ainsi qu'un bénéfice de plus de 6MDT. La société pourrait même être en mesure de réduire son endettement cette année, si elle dispose d'une trésorerie plus confortable. Compte tenu des perspectives du programme élaboré par le management de la société, nous maintenons notre recommandation à CONSERVER. ...