La croissance du PNB de 2011 a largement dépassé les prévisions du management grâce à un bond de 20,8% des encours de crédits. Cette performance a été par la suite absorbée par les frais du personnel et les dotations aux provisions, ramenant à une quasi stagnation du résultat net (+ 1,5%) contre une évolution prévue de 9,8%. La banque a également poursuivi sa politique d'extension du réseau par l'ouverture de 10 nouvelles agences, portant leur nombre total à 148, auquel devraient s'ajouter 10 autres agences en 2012. Pour le premier trimestre 2012, la banque a été l'une des rares de la place à afficher une évolution de sa marge d'intérêts. Il s'en est suivi ainsi une hausse du PNB de 15% à 89,5MDT et qui correspond à 24,7% des prévisions pour toute l'année. Le management table également sur un résultat net de 80MDT, et ultérieurement sur une augmentation de capital entre fin 2013 et début 2014. Etant donné le rythme de croissance poursuivi par la banque, nous maintenons notre recommandation à RENFORCER. ...